受去年下半年以來(lái)的汽車(chē)消費(fèi)持續(xù)低迷影響，傳統(tǒng)汽車(chē)零部件企業(yè)正面臨不小的壓力。

近一個(gè)月，汽車(chē)零部件上市企業(yè)迎來(lái)2018年年度業(yè)績(jī)預(yù)告密集發(fā)布期，根據(jù)已發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)績(jī)分化明顯。其中有類(lèi)似均勝電子（600699）歸母凈利潤(rùn)同比大增約216%至266%的企業(yè)，也有富臨精工（300432）此類(lèi)預(yù)虧超20億元的企業(yè)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，截至2月18日，兩市共有83家汽車(chē)零部件上市企業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)告凈利潤(rùn)同比下滑企業(yè)達(dá)41家，占比近半。

“去年部分汽車(chē)零部件企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)減，應(yīng)該說(shuō)是受到汽車(chē)市場(chǎng)萎縮影響較大。”乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，去年整個(gè)乘用車(chē)市場(chǎng)批發(fā)量下滑4%，零售下滑6%，給傳統(tǒng)汽車(chē)零部件企業(yè)帶來(lái)了巨大的增長(zhǎng)壓力，尤其是結(jié)構(gòu)性的增長(zhǎng)。

面對(duì)上述壓力，銀億股份（000981）方面向本報(bào)記者表示，公司2018年業(yè)績(jī)受?chē)?guó)內(nèi)整車(chē)市場(chǎng)狀況影響較大，公司正積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。一方面采取一系列措施擴(kuò)大銷(xiāo)售，包括加快開(kāi)發(fā)和推廣新產(chǎn)品等；另一方面采取措施降低成本，提高生產(chǎn)效率和效益。

均勝電子方面則透露，公司于2018年完成了對(duì)高田資產(chǎn)的收購(gòu)后，穩(wěn)步推進(jìn)各區(qū)域的整合，運(yùn)營(yíng)成本和效率得到優(yōu)化。同時(shí)，公司也積極爭(zhēng)取新訂單，保證未來(lái)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

上游零部件企業(yè)承壓

2018年是汽車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷轉(zhuǎn)折的一年，行業(yè)步入緩慢增長(zhǎng)的新常態(tài)，伴隨著整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的下滑，上游零部件產(chǎn)業(yè)亦受到影響。

從汽車(chē)零部件上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告可看出端倪。本報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有近半數(shù)企業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，受?chē)?guó)內(nèi)整車(chē)廠商銷(xiāo)售疲軟影響，汽車(chē)零部件銷(xiāo)售凈利潤(rùn)較上年同期出現(xiàn)下降。

興民智通（002355）在2月28日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)中稱(chēng)，2018年受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)整體下滑影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)較大幅度下降。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年興民智通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.89億元，同比增長(zhǎng)1.14%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2.23億元，同比下降296.43%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-2.23億元，同比下降295.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2.35億元，同比減少477.30%。

2月22日，鈞達(dá)股份（002865）發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.05億元，同比減少21.52%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5252.98萬(wàn)元，同比減少38.98%；利潤(rùn)總額5179.06萬(wàn)元，同比減少40.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4157.26萬(wàn)元，同比減少38.36%。

襄陽(yáng)軸承（000678）日前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，公司2018年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損約4890萬(wàn)元，主要受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)需求下滑，尤其是中重型商用車(chē)和國(guó)內(nèi)自主品牌乘用車(chē)銷(xiāo)量下滑因素的影響。

襄陽(yáng)軸承同時(shí)表示，由于受主要原材料鋼材價(jià)格上漲和公司新工業(yè)園建成搬遷后新老廠區(qū)固定成本及相關(guān)費(fèi)用增加等因素影響，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本上升，加之中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇國(guó)內(nèi)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。

平安證券方面分析稱(chēng)，整車(chē)廠競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，可能將降本壓力傳導(dǎo)至上游零部件企業(yè)，導(dǎo)致零部件企業(yè)產(chǎn)品毛利率降低，盈利能力下降。如果上游原材料價(jià)格快速上漲，則將提高企業(yè)的原材料采購(gòu)成本，影響零部件企業(yè)的盈利能力。

不過(guò)，在汽車(chē)零部件板塊，也有一部分企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。2018年，濰柴動(dòng)力（000338）凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為74.89億~88.51億元，同比增長(zhǎng)10%~30%；均勝電子預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.5億~14.5億元，同比增長(zhǎng)約216%至266%，扣非凈利潤(rùn)9億~10.5億元，同比增長(zhǎng)約2100%至2433%；金固股份（002488）預(yù)計(jì)公司2018年全年凈利潤(rùn)為1.70億2.30億元，同比增長(zhǎng)214.91%326.06%；躍嶺股份（002725）預(yù)計(jì)2018年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4539.88萬(wàn)~5017.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)185.00%至215.00%。

集中商譽(yù)減值

記者注意到，在業(yè)績(jī)預(yù)虧企業(yè)中，大部分在原因一項(xiàng)中都提到了“商譽(yù)減值”一詞。商譽(yù)減值是指對(duì)企業(yè)在合并中形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試后，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。

近日，銀億股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為2億~4億元，同比變動(dòng)-87.51%~-75.02%。

銀億股份作出上述預(yù)測(cè)的原因，一是受?chē)?guó)內(nèi)整車(chē)廠商銷(xiāo)售疲軟以及汽車(chē)零配件產(chǎn)能擴(kuò)建固定成本大幅增加影響，二是公司旗下汽車(chē)零配件業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降，公司判斷此前收購(gòu)寧波昊圣投資有限公司、寧波東方億圣投資有限公司形成的商譽(yù)存在減值風(fēng)險(xiǎn)，由此已計(jì)提6億~8億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比下降。

興民智通同樣表示，由于公司控股子公司北京九五智駕信息技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九五智駕”)報(bào)告期業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，通過(guò)對(duì)九五智駕2018年及未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況的分析預(yù)測(cè)，公司認(rèn)為其存在商譽(yù)減值跡象，需全額計(jì)提該資產(chǎn)組商譽(yù)減值準(zhǔn)備，計(jì)提金額1.73億元。

雖然均勝電子在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.5億~14.5億元，同比增長(zhǎng)約216%~266%，扣非凈利潤(rùn)9億~10.5億元，同比增長(zhǎng)約2100%至2433%。但公司業(yè)績(jī)大幅增加，主要得益于去年4月收購(gòu)日本汽車(chē)安全系統(tǒng)制造商高田且財(cái)務(wù)并表所致。均勝電子自上市以來(lái)，先后并購(gòu)了多家海外企業(yè)，并購(gòu)花費(fèi)超過(guò)200億元。

不斷的并購(gòu)也給公司帶來(lái)了高商譽(yù)，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年三季末，公司商譽(yù)總額為82.15億元，凈資產(chǎn)為172.34億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重達(dá)到47.67%。

對(duì)于高商譽(yù)可能帶來(lái)的減值風(fēng)險(xiǎn)，均勝電子方面回復(fù)本報(bào)記者稱(chēng)，商譽(yù)是由以前年度均勝電子集團(tuán)并購(gòu)多家企業(yè)所形成，管理層每年對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試。根據(jù)目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和對(duì)于未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)期，認(rèn)為商譽(yù)不存在減值風(fēng)險(xiǎn)�！疤貏e是去年4月完成了對(duì)日本高田全球資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)和整合，經(jīng)整合后成為均勝安全事業(yè)部，相關(guān)的商譽(yù)減值測(cè)試的收入和利潤(rùn)等規(guī)模顯著增加，進(jìn)一步降低了商譽(yù)的減值風(fēng)險(xiǎn)。因此，從商譽(yù)所涉及的相關(guān)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流情況來(lái)看，在收購(gòu)資產(chǎn)盈利能力明顯改善的情況下，均不存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)�！�

加速向電氣化轉(zhuǎn)型

事實(shí)上，在汽車(chē)市場(chǎng)整體低迷的背景下，去年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，并且始終保持向上趨勢(shì)。中汽協(xié)發(fā)布的2019年1月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成236.5萬(wàn)輛和236.7萬(wàn)輛，比去年同期分別下降12.1%和15.8%。但新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成9.1萬(wàn)輛和9.6萬(wàn)輛，與去年同期相比，分別出現(xiàn)113%和138%的增幅。這意味著，電氣化是未來(lái)的大勢(shì)所趨。

另外，長(zhǎng)期來(lái)看，汽車(chē)零部件市場(chǎng)將回歸理性發(fā)展，受此影響，本土零部件企業(yè)將面臨越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，站在車(chē)企背后的汽車(chē)零配件企業(yè)必須掉轉(zhuǎn)車(chē)頭，加速向電氣化轉(zhuǎn)型。

“2019年的汽車(chē)零部件企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該說(shuō)更加地激烈，尤其是面對(duì)著油耗競(jìng)爭(zhēng)的壓力和環(huán)保升級(jí)的壓力，所以汽車(chē)產(chǎn)品的升級(jí)特征相對(duì)明顯，對(duì)技術(shù)要求比較高，使企業(yè)技術(shù)投入壓力加大，對(duì)零部件企業(yè)也會(huì)帶來(lái)技術(shù)升級(jí)的壓力�！贝迻|樹(shù)直言，汽車(chē)零部件企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向需緊跟新能源轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。

銀億股份方面告訴記者，公司旗下汽車(chē)變速器獨(dú)立制造商比利時(shí)邦奇在新能源動(dòng)力總成領(lǐng)域具備*的研發(fā)實(shí)力，于國(guó)內(nèi)已先后與蔚來(lái)汽車(chē)旗下的蔚然動(dòng)力以及中國(guó)中車(chē)（601766）旗下的中車(chē)株洲電機(jī)成立合資公司，從事新能源動(dòng)力總成類(lèi)零部件的開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售；于國(guó)外市場(chǎng)已取得歐洲第二大汽車(chē)集團(tuán)PSA的電動(dòng)化雙離合自動(dòng)變速器的合格供應(yīng)商資格。

在崔東樹(shù)看來(lái)，目前很多企業(yè)切入新能源市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)是從一個(gè)存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)到增量市場(chǎng)的發(fā)展方向，因?yàn)閭鹘y(tǒng)車(chē)市場(chǎng)發(fā)展速度相對(duì)緩慢，而新能源車(chē)市場(chǎng)增速相對(duì)較快。不過(guò)他同時(shí)指出，轉(zhuǎn)型面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)還是在于成本的控制和技術(shù)的提升�！耙�?yàn)樾履茉窜?chē)目前來(lái)說(shuō)還是賠本的買(mǎi)賣(mài)，所以企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源的話，傳統(tǒng)車(chē)市場(chǎng)還是應(yīng)抓住穩(wěn)定的需求，在此基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)型新能源才相對(duì)平穩(wěn)。”