釹鐵硼永磁材料是一種稀土永磁材料，由于其具有優(yōu)異的磁性能，并且能夠被大批量生產，自發(fā)現(xiàn)以來，釹鐵硼永磁材料就被廣泛應用于新能源汽車及汽車零部件、消費電子、工業(yè)機器人、節(jié)能電機、智能家電、風力發(fā)電等各種領域。

隨著新能源汽車產業(yè)、機器人行業(yè)的高速發(fā)展，市場對釹鐵硼永磁材料的需求將進一步擴增，旺盛的市場需求也將激發(fā)相關上市公司迎來業(yè)績的爆發(fā)期。作為國內磁性材料和器件的供應商，中科三環(huán)的業(yè)績持續(xù)高增長，在新增產能陸續(xù)釋放后，未來業(yè)績增長潛力可期。

性能優(yōu)異，釹鐵硼市場需求巨大

據了解，釹鐵硼磁性材料是鐠釹金屬，硼鐵等的合金。由于其性能優(yōu)異，釹鐵硼也被稱為“磁王”。作為一種高性能的稀土永磁材料，釹鐵硼具有極高的磁能積和矯頑力，高能量密度等優(yōu)點，使得釹鐵硼在現(xiàn)代工業(yè)和電子技術中獲得了廣泛應用。

以工業(yè)機器人為例，作為機器人的核心部件，伺服系統(tǒng)是用來*地跟隨或復現(xiàn)某個過程的反饋控制系統(tǒng)，而釹鐵硼又是伺服系統(tǒng)的核心材料。它能夠使得核心部件實現(xiàn)體小量輕、快速反應，并具備較強的短時過載能力。

根據特斯拉AIDAY公布的數(shù)據，即將于9月30日推出的人形機器人Optimus，身高1.72m，重量57kg，負載20kg(手臂附加5kg)，行動速度*高可達8公里/小時。據相關人士預計，該人形機器人高性能釹鐵硼用量4kg/臺，假設2025年產量達500萬臺，有望拉動超2萬噸高性能釹鐵硼需求。

據中信證券測算，當前稀土價格下機器人伺服電機用高性能釹鐵硼價格為50萬元/噸，樂觀預期下2025年全球機器人行業(yè)高性能釹鐵硼需求量將為6.1萬噸，2025年全球機器人領域高性能釹鐵硼市場規(guī)模為305億元。

此外，新能源下游市場也是拉動稀土永磁快速發(fā)展的引擎。中信證券預計2030年國內、海外新能源汽車將分別拉動6、7.8萬噸的高性能釹鐵硼需求增量，2030年全球高性能釹鐵硼需求量或達36萬噸以上，稀土行業(yè)下游需求有望維持長期高速發(fā)展態(tài)勢，稀土全產業(yè)鏈或將進入高質量發(fā)展的新周期。

業(yè)績高增長，中科三環(huán)逐漸形成頭部優(yōu)勢

事實上，在稀土永磁行業(yè)，我國一直處于*龍頭地位。在國內競爭上，行業(yè)集中度進一步凝聚在龍頭企業(yè)。2021年量增是許多稀土永磁上市公司業(yè)績增長的關鍵驅動要素，其增速快于行業(yè)也表明行業(yè)集中度不斷在向頭部集中。

需要說明的是，中科三環(huán)是中國*大、全球第二大釹鐵硼永磁材料生產企業(yè)，在產能成長性、市場拓展能力、磁材噸盈利能力等方面均具有較大的優(yōu)勢。

近日，中科三環(huán)發(fā)布了2022年半年度業(yè)績預告，預計經營業(yè)績保持上升態(tài)勢，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤3.75億–4.35億，同比增長224.88%-276.87%�？鄯菤w母凈利潤3.6億–4.2億，同比增長285.49%-349.74%；基本每股收益0.3085–0.3578元/股。二季度單季歸屬于上市公司股東的凈利潤2.09億–2.69億，同比增長221.54%-313.85%，環(huán)比增長25.9%-62.05%。

針對業(yè)績同比大幅增長的原因，中科三環(huán)表示，公司通過加大市場開拓力度使訂單同比增長，釹鐵硼產品價格提高，通過加強原材料集中采購以控制成本，以及人民幣貶值帶來的匯兌收益。

從下游需求來看，今年6月以來，隨著疫情的緩解，汽車市場逐漸回暖。2022年上半年新能源汽車累計銷量260萬輛，同比增長115.7%，勢頭仍然較為強勁。汽車領域的需求也從疫情中慢慢恢復，高端釹鐵硼產品需求受到拉動。

從產品價格來看，2022上半年釹鐵硼產品價格大幅上漲。業(yè)內數(shù)據顯示，2022年上半年國內燒結釹鐵硼H35毛坯市場均價為339.64元/公斤，同比上漲68.84%，環(huán)比上漲34.57%。

據了解，釹鐵硼企業(yè)與下游客戶協(xié)商的產品定價，一般會參考上個季度稀土成本的價格作為釹鐵硼的定價依據。而按照3個月的成本傳導周期觀測原材料價格，2022年2月份是本輪稀土行情的高點。今年一季度氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱均價分別為100.38、301.72、1377.75萬元/噸，同比分別增長99%、18%、54%，環(huán)比分別增長30%、4%、54%，這使公司二季度釹鐵硼的銷售價格較一季度會有明顯上漲。

從匯兌損益來看，2022年上半年人民幣兌美元連續(xù)下跌，累計跌幅約5%，上半年平均匯率同比下跌0.18%。公司2021年出口收入占營收比例50%，主要以美元結算，匯率變動導致的匯兌損益以及人民幣貶值對公司出口產品的國際標價產生影響，也給公司業(yè)績帶來助益。

新增產能陸續(xù)釋放，未來業(yè)績可期

在現(xiàn)有產能的基礎上，中科三環(huán)還積極推進擴產項目，下半年其產能有望進一步釋放，未來的業(yè)績非常值得期待。

據了解，該公司現(xiàn)有釹鐵硼毛坯產能總計2.15萬噸/年，今年2月公司配股發(fā)行獲認購6.77億元，募集資金擬用于寧波科寧達基地新建及技改項目(新增燒結釹鐵硼磁體合金毛坯產能3262.5噸)和中科三環(huán)贛州基地新建項目(新增燒結釹鐵硼毛坯產能5000噸)。

此外，中科三環(huán)計劃今年擴產1萬噸燒結釹鐵硼毛坯產能，預計2022年底或2023年初完成擴產，屆時將具備燒結釹鐵硼毛坯產能3萬噸和粘結釹鐵硼毛坯產能1500噸，合計產能將達到3.15萬噸。目前擴產項目推進順利，根據公司披露預計今年下半年會有部分新增產能陸續(xù)達產，下半年的業(yè)績有望得到進一步釋放。

遠期規(guī)劃上，公司有望在2024年底將燒結釹鐵硼產能擴至5.1萬噸，這將對未來業(yè)績形成持續(xù)的驅動力。

總的來說，高性能釹鐵硼受益能源革命和智能化發(fā)展，成為數(shù)不多未來消費增速年復合增速在20%以上的產業(yè)。擁有頭部優(yōu)勢，不斷擴產且保持業(yè)績高增長的中科三環(huán)，有望迎來企業(yè)快速成長的“黃金期”。